十四五期間被動(dòng)房建設(shè)迎來風(fēng)口，為超低能耗建筑材料帶來2800億元市場(chǎng)需求！

      上個(gè)月，《建筑與市政工程防水通用規(guī)范》落地，其提及大幅提高防水設(shè)計(jì)年限要求，并增加了防水的施工道數(shù)要求，華鑫證券測(cè)算材料厚度增加+施工道數(shù)增加將為防水行業(yè)擴(kuò)容40%-60%。此外，新規(guī)對(duì)防水材料質(zhì)量和施工技術(shù)提出標(biāo)準(zhǔn)化要求，有望帶動(dòng)防水市場(chǎng)集中度提升，優(yōu)質(zhì)防水企業(yè)受益。

      另外，2022年3月，住建部下達(dá)到2025年“既有建筑節(jié)能改造面積3.5億平方米以上，建設(shè)超低能耗、近零能耗建筑0.5億平方米以上”目標(biāo)，多地通過補(bǔ)助、用地寬松等經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施積極落實(shí)。若4億平方米節(jié)能建筑目標(biāo)全部實(shí)現(xiàn)，其測(cè)算得十四五期間相關(guān)低能耗建筑材料將新增2800億元市場(chǎng)需求，依次為外墻保溫（1200億）、門窗（1080億）、結(jié)構(gòu)調(diào)整（400億）、氣密性材料（120億）。

      從行業(yè)來看，銷售端，龍頭企業(yè)通過加強(qiáng)銷售人員激勵(lì)、推進(jìn)渠道下沉、完善對(duì)工長(zhǎng)和終端業(yè)主等群體的服務(wù)等方式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行“升維”打擊。生產(chǎn)端，龍頭企業(yè)生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步擴(kuò)大，以東方雨虹為例，其VAE乳液及VAEP膠粉產(chǎn)線正在建設(shè)，隨龍頭在生產(chǎn)端布局落地，其相對(duì)中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加突出，行業(yè)集中度有望加速提升。

      招商證券分析稱，央、國(guó)企當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)為大勢(shì)所趨，優(yōu)質(zhì)民營(yíng)供應(yīng)商引入國(guó)有資本有助于實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、合作共贏。短期內(nèi)，在大宗原材料價(jià)格壓力緩解、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)化、低基數(shù)效應(yīng)、保交樓持續(xù)推進(jìn)竣工有所改善等因素影響下，三季報(bào)消費(fèi)建材業(yè)績(jī)表現(xiàn)出了筑底改善、內(nèi)部分化的特征。一方面市場(chǎng)端感知到的銷售已有回暖跡象；另一方面部分企業(yè)內(nèi)部通過渠道調(diào)整、降本控費(fèi)，盈利能力明顯修復(fù)。

      當(dāng)前來看，房地產(chǎn)政策托底確定性較強(qiáng)，資金仍為建材企業(yè)目前時(shí)點(diǎn)的主要矛盾；中長(zhǎng)期看，存量需求疊加行業(yè)持續(xù)提標(biāo)擴(kuò)容（防水、保溫材料為近期代表），向頭部集中的趨勢(shì)不變。